Экономика США остается в основном стабильной, но уязвимой; макроэкономические маркеры указывают на значительные расхождения между ростом ВВП и реальным уровнем жизни.
Марк Занди, главный экономист Moody's Analytics, предупреждает о хрупкости экономики, отмечая, что для дестабилизации ситуации достаточно небольшого количества факторов. «Экономика находится в очень уязвимом положении, и я не думаю, что потребуется много усилий, чтобы ее дестабилизировать, а риск существенного роста вероятности рецессии», — заявил Марк Занди.
Несмотря на то, что демократы получили контроль над Палатой представителей и Сенатом, президент Дональд Трамп сохраняет свои исполнительные полномочия, включая сферу тарифной политики, иммиграции и внешней политики.
Экономические данные демонстрируют сильный контраст между ростом и уровнем жизни. ВВП США увеличился на 3,4% в годовом исчислении в третьем квартале, потребление населения выросло на 3,8%, а уровень безработицы составил 4,2%. В то же время инфляция достигла 3,7% в сентябре по сравнению с 2,3% в апреле 2025 года, а реальные заработные платы снизились на 0,7% за год.
Тарифная политика может стать одной из ключевых областей переговоров между администрацией Трампа и новым Конгрессом. Гэри Коэн, бывший директор Совета экономических советников, считает, что возможен компромисс, который сохранит защиту американской промышленности, но снизит торговые напряжения с такими партнерами, как Канада и Мексика.
Демократы также могут попытаться отменить сокращения расходов на программу продовольственной помощи SNAP и Medicaid, ранее одобренные республиканцами.
Однако пространство для маневра в бюджете остается ограниченным. Государственный долг США достиг 40,5 трлн долларов, что более чем на 4 трлн долларов больше, чем в начале второго срока Трампа. Ежегодный бюджетный дефицит приближается к 2 трлн долларов, что составляет 6,1% ВВП, а чистые процентные платежи по долгу превысили 1 трлн долларов в финансовом году 2026.
Еще одним фактором неопределенности являются инвестиции в искусственный интеллект, которые поддерживают значительную часть экономического роста и фондового рынка. Оппозиция против строительства центров обработки данных может замедлить развитие инфраструктуры ИИ. Тем не менее, экономист Джозеф Брусульяс, глава RSM, прогнозирует экономический рост около 2,5% и оценивает вероятность рецессии в ближайшие 12 месяцев в 15%.
