Economistul Martin Gospodarenko prevede păstrarea pe termen lung a ratelor dobânzilor mari

Economistul Marin Gospodarenko avertizează că ratele dobânzilor mari vor rămâne în Republica Moldova pe termen lung, deoarece lupta împotriva inflației poate deveni costisitoare pentru cetățeni, întreprinderi și bugetul de stat. Această opinie a fost formulată într-o analiză publicată pe rețelele de socializare, citată de ediția bani.md [s:CURRENT|bani.md].

Gospodarenko subliniază că BANM a crescut deja de cinci ori rata cheie în 2026. La începutul anului, aceasta era de 5%, însă obiectivul regulatorului este oprirea creșterii prețurilor. În septembrie, prețurile la consumul final au crescut cu 8,6% comparativ cu aceeași perioadă a anului precedent. Conform așteptărilor Băncii Naționale a Moldovei, inflația va reveni la nivelul normal nu mai devreme de a doua jumătate a anului viitor.

Consecințele politicii monetare restrictive le vor simți mai întâi împrumutații cu credite la dobândă flotantă. Plățile lor lunare pot crește semnificativ în următoarele luni, în funcție de condițiile contractuale și de recalcularea indicilor de bază. De asemenea, devin mai scumpe noile credite ipotecare, cele pentru automobile și alte nevoi de consum. În același timp, posesorii de economii în lei ar putea beneficia de rate mai atractive ale depozitelor, randamentul acestora fiind acum sub 6% anual, insuficient pentru a compensa inflația [s:CURRENT|bani.md].

Pentru macroeconomic, situația se complică prin faptul că, în prima jumătate a anului, PIB-ul Republicii Moldova a crescut doar cu 0,6%, ceea ce indică o stagnare economică. Resursele financiare scumpe amenință să încetinească și mai mult activitatea de investiții. Companiile vor amâna investițiile finanțate prin credite, iar statul, care deja împrumută resurse cu o rată de peste 11% anual, va plăti dobânzi și mai mari, ceea ce reprezintă o povară suplimentară pentru contribuabili.

Economistul subliniază că politica monetară restrictivă are limite, deoarece o parte importantă a inflației din țară este determinată de creșterea prețurilor la energiile primare. Rata dobânzii poate descuraja consumul, dar nu poate reduce costurile gazelor, electricității sau combustibililor, care sunt principalii factori care alimentează creșterea prețurilor [s:CURRENT|bani.md].

Conform opiniei lui Gospodarenko, lupta împotriva inflației nu trebuie assumată exclusiv de Banca Națională. Sunt necesare măsuri structurale din partea guvernului, inclusiv reducerea dezechilibrelor bugetare și compenstații energetice țintite pentru segmentele sociale vulnerabile. „Până când statul cheltuie mai mult decât încasează, BNM frânează singură. Fără o gestiune bugetară mai disciplinată și fără ajutor la plata energiei pentru cei care chiar au nevoie, ratele dobânzilor mari vor rămâne cu noi pentru mult timp”, a concluzionat expertul.