НБМ повышает базовую ставку до 11%

Глава исполнительной власти уточнил, что «если подорвать доверие к центральному банку, всю экономику это очень быстро обойдется», называя независимость НБМ «ответственностью», а не привилегией. Тифан добавил, что когда правительство начинает диктовать монетарную политику, последствия оказываются негативными, приводя к гиперинфляции. Повышение базовой ставки было обосновано сильным внутренним спросом и давлением на цены.

Национальный банк Молдовы (НБМ) в среду, 5 ноября 2026 года,.adjustил базовую ставку до 11% в рамках согласованного повышения ставок по операциям на денежном рынке: overnight кредиты достигают 13%, репо-операции — 11,25%, а overnight депозиты — 9%. Это решение, принятое единогласно Исполнительным комитетом, направлено на укрепление монетарной базы, борьбу с инфляционным давлением, вызванным сильным внутренним спросом и шоками предложения, а также на сдерживание потребления и поддержку стабильности национальной валюты. Отслеживая динамику цен, НБМ сообщил, что годовая инфляция в сентябре достигла 8,6%, спровоцированной ростом цен на энергоресурсы, продовольствие и регулируемые тарифы. Прогнозы были пересмотрены в сторону увеличения: средняя годовая инфляция составит 7,3% в 2026 году и 6,9% в 2027 году. Центральный банк предупреждает, что цены продолжат расти ускоренными темпами до конца 2026 года, а возвращение к целевому диапазону 5% ± 1,5 п.п. ожидается лишь в III квартале 2027 года. За третий квартал текущего года средняя годовая инфляция составила 7,3%, что ниже предыдущих оценок НБМ, причем, согласно банку, это было обусловлено задержкой в пересмотре тарифа на природный газ. Тем не менее, эта разница не отменила тенденцию к росту цен, которая остается серьезным вызовом в условиях внешней неопределенности, характеризуемой волатильностью сырьевых товаров и геополитическими напряжениями. Годовая инфляция вернется к цели в 5% ± 1,5 п.п. только в III квартале следующего года, предупреждает НБМ, который обновил прогноз средней годовой инфляции до 7,3% на 2026 год и 6,9% на 2027 год, что выше оценок, приведенных в августе. Основные выявленные риски включают волатильность цен на нефть и продукты питания, изменение тарифов на регулируемые услуги, а также климатические и структурные факторы, такие как бюджетный дефицит. В анализе недавних данных Национальный банк отметил, что за третий квартал средняя годовая инфляция достигла 7,3%, что ниже первоначально спрогнозированного уровня. Причиной такого расхождения стало, в основном, отложение корректировки тарифа на природный газ, что привело к более медленному, чем ожидалось, росту регулируемых цен. Несмотря на это, средне-срочные перспективы остаются инфляционными, учреждение прогнозирует нормализацию условий лишь в III квартале следующего года. Хотя данные за Q3 2026 года показывают инфляцию на уровне 7,3%, что на 0,62 процентных пункта больше, чем в предыдущем квартале, НБМ повысил свои прогнозы на 2026 и 2027 годы. Таким образом, средняя годовая инфляция составит 7,3% в текущем году и 6,9% в 2027 году, что на 0,1 и 0,7 процентных пункта выше значений, прогнозированных ранее в августовском отчете. Эта динамика отражает устойчивое давление на рынках энергии и продовольствия, а также хрупкий геополитический контекст.

Национальный банк Молдовы (НБМ) повысил базовую ставку до 11% годовых на фоне ускорения инфляции и все возрастающих рисков подорожания товаров и услуг. Решение было принято единогласно Исполнительным комитетом учреждения на заседании 5 ноября.

НБМ также установил новые ставки для операций монетарной политики: кредиты овернайт — 13%, операции репо — 11,25% и депозиты овернайт — 9%. Нормы обязательных резервов остаются неизменными: 18% для средств в леех и 26% для средств в свободно конвертируемой валюте.

Повышение обусловлено ускорением инфляции, которая достигла 8,6% в сентябре 2026 года, на 1,64 процентного пункта больше, чем в августе. Этот показатель явно превышает целевой диапазон 5% ± 1,5 пункта, подпитываемый устойчивым внутренним спросом и давлением на регулируемые цены и цены на энергоресурсы.

Мера направлена на снижение инфляционного давления, стимулирование сбережений и сдерживание конечного потребления. Если повышение негативно скажется на экономической деятельности, особенно через удорожание кредитов и откладывание инвестиций, НБМ может reintroduce меры смягчения монетарной политики.

Центральный банк оценивает, что инфляция продолжит расти до конца 2026 года, после чего войдет в нисходящую траекторию с первого квартала 2027 года. Тем не менее, годовой уровень может оставаться выше верхней границы диапазона колебаний (6,5%) вплоть до третьего квартала следующего года.

Прогноз средней годовой инфляции был пересмотрен в сторону повышения: 7,3% на 2026 год и 6,9% на 2027 год. Основные риски, выявленные НБМ, включают корректировку тарифов на регулируемые услуги, рост цен на топливо и продукты питания на внешних рынках, повышение акцизов, геополитические напряжения и климатические факторы.

Несмотря на инфляционное давление, экономическая активность демонстрирует позитивные сигналы: производство сельхозпродукции выросло на 12,1% в третьем квартале 2026 года по сравнению с тем же периодом предыдущего года, а розничная торговля увеличилась на 16,4% за июль-август. В то же время новые кредиты, предоставленные физическим лицам в леех, выросли на 10,5%.

Динамика цен на энергию и продовольствие, неопределенность в отношении изменения тарифов на регулируемые услуги и геополитическая обстановка остаются значительными рисками для стабильности цен.

Отчет об инфляции за ноябрь, который включает обновленные прогнозы, будет опубликован 12 ноября. Следующее заседание по монетарной политике Исполнительного комитета Национального банка Молдовы (НБМ) запланировано на 17 декабря 2026 года.

Экономист Марин Господаренко заявил, что повышение процентной ставки не удорожает тарифы на газ, а бьет по уже хрупкой экономике. Он оценивает, что дополнительные два процентных пункта могут обойтись государственному бюджету в 1 миллиард леев в наиболее жестком сценарии и критикует подход правительства и НБМ, утверждая, что мера принята слишком поздно и что именно население больше всего страдает от кредитов с переменной ставкой.

Национальный банк Молдовы (НБМ) пересмотрел в сторону повышения прогноз инфляции на будущий год, предупредив, что рост цен будет продолжать оказывать давление на кошельки граждан и в 2027 году. Согласно коммюнике НБМ, инфляция должна ускорить свои темпы роста до конца текущего года, а нормализация в целевом диапазоне ожидается лишь в третьем квартале 2027 года. В документе монетарной политики от 5 ноября центральный банк оценил среднегодовую инфляцию в 7,3% в 2026 году и 6,9% в 2027 году. Эти прогнозы представляют собой повышение по сравнению с оценками от августа 2026 года, на 0,1 процентного пункта для текущего года и на 0,7 процентного пункта для следующего. Последние данные указывают на усиление инфляционного давления. В сентябре 2026 года годовой уровень инфляции достиг 8,6%, что на 1,64 процентного пункта выше уровня, зафиксированного в августе, значительно превысив верхнюю границу 6,5% целевого диапазона регулятора. За третий квартал среднегодовая инфляция рассчитана на уровне 7,3%, что отмечает увеличение на 0,62 процентного пункта по сравнению с предыдущим кварталом. Энергетический сектор выглядит как главный риск на предстоящий период. НБМ ожидает расширенного роста тарифов на регулируемые услуги в четвертом квартале 2026 года, а также в первых и последних кварталах 2027 года. Эти корректировки рискуют трансвестироваться в конечные цены товаров и услуг, увеличивая финансовое бремя населения. Инфляционное давление усиливается также ростом цен на топливо, вызванным высокими международными котировками нефти, а также удорожанием продовольствия на внешних рынках, начиная с будущего года. Влияемое глобальным контекстом, НБМ предупреждает, что динамика инфляции остается уязвимой к геополитическим напряженностям, конфликтам на Украине и на Ближнем Востоке, а также к возможным сбоям в поставках энергоресурсов.

Кредиты могут снова подорожать: НБМ повышает базовую ставку до 11% для сдерживания инфляции. Национальный банк Молдовы (НБМ) повышает еще на два процентных пункта базовую ставку, применяемую к основным операциям денежно-кредитной политики краткосрочного периода, до 11% годовых по сравнению с 9%, установленными после корректировки 17 сентября. Мера, направленная на сдерживание инфляционного давления, может привести к удорожанию кредитов для населения и бизнес-среды. Повышение ставки денежно-кредитной политики до 11% преследует цель вернуть инфляцию в целевой интервал 5% ± 1,5 процентных пункта, в том числе путем стимулирования сбережений за счет потребления.

«Отмечаем, что годовой уровень инфляции достиг 8,60 процента в сентябре 2026 года, чему способствовала сильная внутренняя спрос и устойчивое давление на регулируемые цены и энергоносители», — говорится в сообщении учреждения. Необходимость ужесточения денежно-кредитной политики обусловлена усилением внутреннего и внешнего инфляционного давления в условиях волатильности рынков энергоресурсов и геополитической неопределенности. НБРМ предупреждает, что внешняя среда остается неопределенной на фоне сохранения геополитических и торговых напряжений, рисков, связанных с обеспечением энергетической безопасности, и уязвимостей международных цепочек поставок. «Среднесрочный прогноз указывает на сохранение годового уровня инфляции выше верхней границы целевого интервала до третьего квартала 2027 года», — подчеркивает НБРМ.

Тем же решением процентная ставка по овернайт кредитам установлена на уровне 13%, ставка по операциям репо — 11,25%, а ставка по овернайт депозитам — 9%. Кроме того, нормы обязательных резервов сохранены на текущих уровнях: 18 процентов для средств, привлеченных в льях, и 26 процентов для средств в свободно конвертируемой валюте.

В марте базовая ставка составляла 5 процентов, и все последующие корректировки предполагали ее повышение. Удорожание кредитов вынудило часть молдаван сократить объем заимствований. В этой связи экономисты рекомендуют населению максимально откладывать заключение потребительских кредитов. «Речь идет о покупке автомобиля, стиральной машины, нового холодильника или телефона. Нам следует отложить эти приобретения, поскольку наступает достаточно тяжелая зима. У нас высокая инфляция», — сказал экономический эксперт Марин Господаренко во время предыдущей корректировки базовой ставки, которая была повышена на 1,5 процентного пункта, с 7,5 до 9 процентов.

Рост инфляции и банковских ставок оказывает давление и на государственные финансы. Премьер-министр Василе Тофан ранее привлекал внимание к тому, что повышение базовой ставки ведет к росту затрат на финансирование и требует более осторожного управления общественными средствами. «Эти долги обходятся нам дорого, потому что вырос уровень инфляции, а вместе с ним и базовая ставка. Если выросла базовая ставка, выросли и банковские проценты. Теперь задумаемся, кто будет платить по всем этим долгам. Мы должны быть ответственны и в этом плане», — заявил премьер-министр в своем публичном выступлении в октябре.

До этого, 12 ноября, центральный банк опубликует новый Отчет об инфляции, который будет включать обновленные прогнозы динамики цен.

Национальный банк Молдовы (НБМ) повысил прогноз инфляции и предупреждает, что цены будут продолжать расти ускоренными темпами до конца 2026 года, а возврат к нормальному уровню ожидается лишь в третьем квартале 2027 года. Согласно решению по денежно-кредитной политике от 5 ноября, средняя годовая инфляция достигнет 7,3% в 2026 году и 6,9% в 2027 году. По сравнению с оценками августа, НБМ увеличил прогноз на 0,1 процентного пункта на текущий год и на 0,7 процентного пункта на следующий год. Инфляционное давление уже усилилось: в сентябре 2026 года годовой уровень инфляции составил 8,6%, что на 1,64 процентного пункта выше уровня августа. Этот показатель существенно превышает верхнюю границу целевого интервала ЦБ в 6,5%. В третьем квартале средняя годовая инфляция составила 7,3%, что представляет рост на 0,62 процентных пункта по сравнению с предыдущим кварталом. Основная угроза на ближайший период исходит из энергетического сектора. НБМ прогнозирует более значительное повышение тарифов на регулируемые услуги в четвертом квартале 2026 года, а также в первом, втором и четвертом кварталах 2027 года. Эти корректировки могут быть переданы в цены других товаров и услуг, усугубляя финансовое бремя для населения. К ожидаемому росту цен добавляется увеличение стоимости топлива на фоне высоких международных котировок нефти, а также рост цен на продовольствие на внешних рынках начиная со следующего года. НБМ предупреждает, что динамика инфляции остается уязвимой к геополитической напряженности, войне в Украине, ситуации на Ближнем Востоке и возможным сбоям в поставках энергоресурсов.

Национальный банк Молдовы (НБМ) повысил базовую ставку монетарной политики на один процентный пункт, с 9% до 11% годовых, на заседании 5 ноября 2026 года; решение было принято единогласно Исполнительным комитетом. Эта мера направлена на укрепление монетарной базы, борьбу с инфляционным давлением, вызванным устойчивым внутренним спросом и стойкими шоками со стороны предложения, а также на сдерживание потребления и поддержку стабильности национальной валюты.

Параллельно с повышением базовой ставки Центральный банк скорректировал ставки для операций на денежном рынке: Overnight-кредиты составляют 13% (ранее 11%), операции РЕПО — 11,25%, а Overnight-депозиты — 9%.

Повышение базовой ставки напрямую влияет на стоимость денег в экономике, побуждая экономические агенты и домохозяйства сокращать расходы и откладывать инвестиции, тогда как доходность банковских депозитов в национальной валюте растет. Это призвано стимулировать сбережения в ущерб потреблению и снизить давление на валютный рынок.

Нормы обязательных резервов были оставлены без изменений: 18% для средств, привлеченных в лейнах и неконвертируемой валюте, и 26% для средств в свободно конвертируемой валюте.

Решение НБМ принимается на фоне того, что годовой уровень инфляции достиг 8,6% в сентябре 2026 года, что является значительным ростом по сравнению с августом (+1,64 п.п.) и явно превышает целевой интервал (3,5%-6,5%). Рост цен был вызван удорожанием энергоресурсов, продуктов питания и сильным внутренним спросом.

Прогноз среднегодовой инфляции был пересмотрен в сторону повышения: 7,3% на 2026 год и 6,9% на 2027 год. Центральный банк оценивает, что инфляция продолжит расти до конца 2026 года, прежде чем вернется к целевому показателю 5% ± 1,5 п.п. в третьем квартале 2027 года.

К основным выявленным рискам относятся волатильность цен на нефть и продовольствие на международных рынках, корректировки тарифов на регулируемые услуги, геополитические и торговые напряженности, а также климатические и структурные факторы (реформа оплаты труда в государственном секторе, дефицит бюджета).

Следующее заседание Исполнительного комитета НБМ по вопросам денежно-кредитной политики запланировано на 17 декабря 2026 года.

Национальный банк Молдовы повысил базовую ставку до 11 процентов, такое решение сегодня принял Исполнительный комитет учреждения. [s:E935368|Jurnal.md] Базовая ставка, применяемая к основным операциям краткосрочной монетарной политики, увеличивается на два процентных пункта, достигнув уровня 11% годовых. [s:E935368|Jurnal.md] Вместе с повышением базовой ставки НБМ скорректировал и другие ставки монетарной политики: Overnight-кредиты составляют 13%, операции репо — 11,25%, а Overnight-депозиты — 9%. [s:E935368|Jurnal.md]

Эта мера принята на фоне усиления инфляционного давления и повышения рисков для стабильности цен в среднесрочной перспективе. [s:E935368|Jurnal.md] «Ускорение годовой инфляции, сохранение устойчивого внутреннего спроса, а также пересмотр прогноза инфляции в сторону повышения указывают на повышенные риски сохраненя инфляции выше ранее anticipated уровней», — оценивает центральный банк. [s:E935368|Jurnal.md] По данным НБМ, годовая инфляция в течение 2026 года будет иметь тенденцию к росту, а начиная с первого квартала 2027 года начнет снижаться. Среднегодовая инфляция за 2026 и 2027 годы будет оценена в 7,3% и 6,9% соответственно. [s:E935368|Jurnal.md]

Повышение базовой ставки и ставок по Overnight-операциям удорожает кредитование для предприятий и населения, тогда как доходность банковских депозитов в национальной валюте растет пропорционально. Более высокая стоимость денег призвана сдерживать потребительский спрос, ограничивать объем предоставляемых потребительских и ипотечных кредитов, а также стимулировать сбережения в лейнах, снижая давление на валютный рынок и поддерживая стабильность национальной валюты. Растущие риски, обусловленные удорожанием энергоресурсов, сырья и продовольственных товаров, вынуждают регулятора повышать базовые ставки по операциям в течение всего 2026 года. С начала года базовая ставка выросла более чем вдвое — с 5% до 11% годовых.

Национальный банк Молдовы (НБМ) решил в среду, 5 ноября 2026 года, повысить базовую ставку с 9% до 11% годовых; это решение было принято единогласно Исполнительным комитетом. Мера направлена на замедление роста цен в условиях, когда годовой уровень инфляции в сентябре достиг 8,6%, превысив целевой диапазон центрального банка.

Центральный банк объясняет свои меры тем, что цены продолжают расти тревожными темпами, подпитываемые удорожанием энергоресурсов и продовольствия, а также крепким внутренним спросом. Высокое потребление населения оказывает дополнительное давление на цены.

Годовая инфляция достигла 8,6% в сентябре 2026 года против целевого показателя НБР в 5% (с диапазоном толерантности ±1,5 процентных пункта). Национальный банк предупреждает, что инфляция продолжит расти до конца 2026 года, прежде чем вернуться к целевому значению в третьем квартале 2027 года.

Повышение базовой ставки влияет на процентные ставки в экономике, делая заемное кредитование более дорогим и вынуждая экономических агентов и домохозяйства расходовать меньше или откладывать инвестиции. Данная мера также направлена на стимулирование сбережений в ущерб потреблению.

Для лиц, имеющих кредиты с переменной процентной ставкой, повышение ставки будет постепенно приводить к росту ежемесячных платежей в зависимости от корректировок со стороны банков. Кроме того, лица, имеющие банковские вклады, могут получить выгоду от более привлекательных ставок, поскольку коммерческие банки адаптируют свои предложения.

Согласно обновленным прогнозам НБР, инфляция достигнет среднегодового уровня в 7,3% в 2026 году и 6,9% в 2027 году. Возвращение в нормальный диапазон 3,5–6,5% ожидается лишь в третьем квартале 2027 года.

Крупнейшие риски, выявленные центральным банком, включают потенциальное повышение тарифов на энергию, волатильность международных цен на нефть и продовольствие, а также климатические факторы, которые могут негативно сказаться на урожае сельхозкультур. Конфликт на Украине и напряженность на Ближнем Востоке поддерживают неопределенность относительно стоимости энергии и импорта.

Молдавская экономика демонстрирует позитивные признаки роста: в третьем квартале сельскохозяйственное производство выросло на 12,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а розничные продажи увеличились на 16,4% в июле-августе.

Помимо повышения базовой ставки до 11%, НБР скорректировал ставки для операций на денежном рынке: ставки кредитования overnight растут до 13%, а ставки депозитов overnight до 9%. Нормы обязательных резервов остаются стабильными: 18% для средств в леевых валютах и 26% для средств в свободно конвертируемых валютах.

Международный валютный фонд (МВФ) недавно пересмотрел прогнозы для Молдовы. Эксперты МВФ улучшили оценку экономического роста на 2026 год с 1,5% до 1,7% по итогам рабочей поездки в Кишинев (21–28 октября), после чего ранее прогнозировали инфляцию на уровне до 9% в 2027 году.

Отчет об инфляции за ноябрь 2026 года, включающий анализ внутренней и внешней макроэкономической ситуации и среднесрочные прогнозы, будет опубликован 12 ноября 2026 года.

Этим решением Национальный банк Молдовы стремится снизить инфляционное давление, смягчить побочные эффекты шонов предложения и стимулировать сбережения в ущерб потреблению.

Национальный банк Молдовы во вторник, 5 ноября 2026 года, принял решение повысить базовую ставку с 9% до 11% годовых шагом в 2 процентных пункта; решение было принято единогласно Исполнительным комитетом. Мера принимается на фоне усиления инфляционного давления и роста рисков для ценовой стабильности, спровоцированных сильным внутренним спросом и устойчивыми шоками со стороны предложения. Данное решение преследует три основные цели: стимулирование сбережений, снижение конечного потребления и ограничение передачи эффекта удорожания энергоресурсов на другие товары и услуги в экономике. Годовая инфляция достигла 8,6% в сентябре, что представляет собой значительный рост по сравнению с уровнем августа (+1,64 п.п.) и явно выходит за пределы целевого диапазона центрального банка, составлявшего от 3,5% до 6,5%, с конечной целью 5%. Ситуация усугубляется регулируемыми ценами, энергоресурсами и неопределенной внешней средой, характеризующейся высокой волатильностью на рынках сырьевых товаров.

Комитет по денежной политике скорректировал ставки для операций на денежном рынке, установив ставку кредитования overnight на уровне 13% (с 11%), ставки операций РЕПО на 11,25% и ставку депозитов overnight на 9%. При этом нормы обязательных резервов остались без изменений: 18% для средств, привлеченных в леевых и неконвертируемых валютах, и 26% для средств в свободно конвертируемой валюте. Центральный банк выделяет ряд крупных рисков, которые могут повлиять на дальнейшее экономическое развитие. Среди них неопределенность относительно динамики тарифов на энергию, сохраняющиеся геополитические и торговые напряженности, а также климатические факторы и вопросы, связанные с сельскохозяйственным производством 2027 года. Также отмечаются структурные неопределенности, касающиеся реформы оплаты труда в бюджетной сфере, бюджетного дефицита и механизмов предоставления энергетических компенсаций.

НБМ единогласно повысил базовую ставку до 11% на заседании 5 ноября 2026 года, скорректировав ставки по операциям денежного рынка: овернайт-кредиты достигли 13%, операции РЕПО — 11,25%, а овернайт-депозиты — 9%. Кроме того, нормы обязательных резервов остались неизменными: 18% для средств в лее и 26% для средств в свободно конвертируемой валюте. [s:E934049|Открыть.md] Данным решением Национальный банк Молдовы стремится снизить инфляционное давление, смягчить побочные эффекты шоков предложения, стимулировать сбережения в ущерб потреблению, говорится в коммюнике НБМ. [s:E934049|Открыть.md] Центральный банк отмечает, что годовая инфляция достигла 8,6% в сентябре, что было вызвано сильным внутренним спросом и устойчивым давлением на регулируемые цены и энергоресурсы. [s:E934049|Открыть.md] Внешняя среда остается неопределенной на фоне сохраняющихся геополитических и торговых напряжений, рисков, связанных с энергобезопасностью, и уязвимости международных цепочек поставок. В III квартале 2026 года международные рынки сырьевых товаров отличались высокой волатильностью в условиях растущего давления на цены энергоресурсов и продовольственных товаров, сообщили представители финансовой организации. [s:E934049|Открыть.md] В этом контексте НБМ объявляет, что будет продолжать мониторинг внутренней макроэкономической ситуации и внешней среды, а также рисков и неопределенностей, связанных с краткосрочной и среднесрочной динамикой инфляции. [s:E934049|Открыть.md]

НБМ единогласно решил повысить базовую ставку до 11% на заседании 5 ноября 2026 года, одновременно скорректировав ставки по операциям денежного рынка: овернайт-кредиты достигли 13%, операции РЕПО — 11,25%, а овернайт-депозиты — 9%. Решение направлено на замедление роста цен и сдерживание потребительского спроса; Национальный банк предупреждает, что годовая инфляция, составлявшая 8,6% в сентябре, продолжит расти до конца 2026 года, прежде чем вернуться к целевому показателю 5,5% ± 1,5 п.п. в III квартале 2027 года. Это решение следует за повышением на 1,5 п.п. в сентябре.